山东20G高压钢管厂家:制造业龙头汽车增速滑坡
1、房地产业
9月新房开工面积1.7亿平方米,同比增速-0.17%,连续两月上升后,有所下降;商品房销售面积1.2亿平方米,同比增速-10.32%,比8月降幅有所收窄。
季节调整后,商品房新房开工面积趋势项环比增速2.54%,增速放缓。商品房销售面积趋势项环比增速0.17%,小幅改善。限购、限贷解禁之后,房地产销售有所升温,而高频数据显示10月后两周成交有显著改善,4季度整体销售回暖也并非奢望。但是,如前期的报告中指出,政策送暖只能解决存量问题,难以解决增量问题,而实际上,土地购置增速持续下降,房地产投资增速持续下降。维持前期判断,从总体上看,房地产增速下行趋势不会逆转,阶段性反弹或可期待。
2、基础设施
基础设施投资增速维稳,但是难以对冲房地产和制造业的下滑。9月国内基础设施投资增速16.01%,比8月下降0.26个百分点。其中,电力、交通、水利环境的投资增速分别为24.37%、13.33%和14.28%,比8月上升5.33个百分点,下降1.74个百分点和1.79个百分点。
维持前期判断,2014年内,在房地产投资滑落、制造业投资低迷的情况下,基础设施是增长的稳定工具,但是空间有限。主要方向是铁路、城市基础设施,以及重点项目向民间资本开放等。
3、制造业
制造业低迷持续。从先行指标来看,10月PMI指数51.1%,比9月下降0.3个百分点。新订单指数为51.6%,比上月回落0.6个百分点。新出口订单指数为49.9%,比上月下降0.3个百分点。生产指数为53.1%,比上月回落0.5个百分点。原材料库存指数为48.4%,比上月下降0.4个百分点。供应商配送时间指数为50.1%,与上月持平。采购量指数为50.7%,比上月回落0.5个百分点。购进价格指数为45.1%,比上月下降2.3个百分点。进口指数为47.9%,比上月下降0.1个百分点。产成品库存指数为47.9%,比上月回升0.7个百分点。
PMI指标如预期整体小幅度下滑,处在收缩状态。新订单下降,生产回落,库存堆积,采购量和原料库存下降,购进价格持续下行。
从滞后指标来看,9月汽车产量215万辆,同比增速3.84%。船舶产量437.5万总吨,同比增速6.32%。冰箱产量745.98万台,同比增速-4.81%;洗衣机产量641.08万台,同比增速-8.05%。
制造业全面下滑,特别是汽车产量徘徊在个位数增长,而汽车销量连续7个月低速增长,家电持续负增长,并面临去库存压力。2014年内,制造业整体上增长空间有限,汽车作为龙头产业回落显著,高利润边际的板材压力增大。钢材出口退税政策如发生变化,则进一步面临资源回流的压力。
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