德标无缝钢管厂地产销售弱于预期 铁矿石价格破位下行

周二大连商品交易所铁矿石期货3个合约触及跌停，周三再次大幅下挫;普氏现货指数周二出现年度最大跌幅至71美元附近;北方港口现货价格也持续下跌;铁矿石价格弱势不改。笔者对于矿石价格后市仍不看好。

首先，铁矿石供应压力大。铁矿石供应压力主要来自于3个方面：一方面是澳洲的发货量大大增加。2013年二季度开始，澳洲矿山发货量尤其是发往中国的量大幅增加，由之前的平均每周600-700万吨增加至现在的1300-1400万吨，增加将近一倍。北方港口每周到货量由之前的600-700万吨增加至目前的1100万吨，增加近60%。国外主流矿山对国内加大供应是铁矿石价格弱势的原因之一。

第二方面是2013年10月之后我国放宽铁矿石进口资质，在钢铁产业链资金紧张局面下，较多企业加大铁矿石进口用来融资，融资矿成为产业链企业新的融资手段。在融资利益驱动下，我国铁矿石进口量维持高位，平均每月增速均能够保持在10%以上。再加上铁矿石现货进口仍有小幅盈利，铁矿石进口数量大对铁矿石价格会继续形成压制。

第三方面是在产业需求和融资需求的驱动下，进口铁矿石港口库存维持在高位很难下降，今年春节后至今进口铁矿石港口库存均维持在1亿吨之上。高库存令铁矿石上方面临较大抛压。

其次，在供应压力较大的同时，需求却大幅下滑。笔者把铁矿石需求分为两部分：一部分是直接需求，主要是钢铁生产对铁矿石的需求。今年以来我国粗钢产量增速在0-4%，生铁产量增速在0附近，黑色金属冶炼用电量增速平均为2%，与10%的铁矿石供应相比处于较低水平。

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